第 592 期2026-04-08焦点关注全国首单文旅类REITs落地河南
近日，中豫信增在上交所创设全国首单底层挂钩“类REITs”的信用保护凭证，参考债务为“东方-平安-洛阳文旅隋唐洛阳城资产支持专项计划优先级资产支持证券”。
本单凭证挂钩的优先级资产支持证券发行规模13亿元，期限18年，底层资产为洛阳市三大历史文化景区的经营收益权，为全国首单文旅类REITs。该凭证开创了“类REITs+信用衍生品”的创新范式，填补了复杂结构化产品信用风险对冲工具领域的空白。
中豫信增创设全国首单挂钩类REITs凭证类信用衍生品交易商协会通报！2025年55家发行人评级下调，8家被列入负面观察名单4月8日，银行间市场交易商协会通报2025年债券市场信用评级机构业务运行及合规情况。
2025年度，银行间市场发行主体合计4080家，AA+级及以上占比73%。全年评级机构负面调整61家，同比减少20%，其中级别下调55家，展望下调6家；中证鹏元、联合资信和中诚信国际级别下调家数较多，分别有14家、13家和10家。此外，有8家发行人被列入负面观察名单，2家发行人被调出观察名单。
交易商协会通报！2025年61家发行人负面调整，8家被列入负面观察名单宏观动态央行开展5亿元7天逆回购操作央行今日开展5亿元7天逆回购操作，投标量5亿元，中标量5亿元，操作利率为1.40%。今日有5亿元逆回购到期，11000亿元3个月期买断式逆回购到期。
金融监管总局：严禁以涉农名义违规新增地方政府隐性债务国家金融监督管理总局发布《关于做好2026年金融支持乡村全面振兴工作的通知》。《通知》明确，加快处置涉农不良资产，用足用好个人不良贷款转让试点政策，推动建立健全小额不良贷款快速核销机制。银行保险机构要持续加强监测预警，严禁以涉农名义违规新增地方政府隐性债务。
金融监管总局最新部署！做好金融支持乡村全面振兴工作区域热点四川省：实施科技创新债券发行补贴，首次发行费用补贴标准提高到80万元四川省政府办公厅近日印发《关于巩固拓展经济稳中向好势头的若干政策措施》。其中提出，实施科技创新债券发行补贴。对2026年4月1日至2026年12月31日期间，符合条件的非金融企业（科技型企业和股权投资机构）通过新发行科技创新债券进行融资的，省级财政按40万元给予一次性费用补贴；首次发行的，费用补贴标准提高到80万元。
发行动态郑州公用集团拟发行4亿元中票，偿还存量有息债务4月8日，郑州公用事业投资发展集团披露2026年度第一期中期票据发行相关文件。本期债券发行金额4亿元，期限5年，募集资金用于偿还发行人本部存量有息债务。经中证鹏元综合评定，发行人主体长期信用等级为AAA。
河南省首单高速公路ABS获上交所通过，规模26亿元4月8日，中信建投-南阳交通产投高速公路资产支持专项计划获上交所通过。本期债券拟发行金额26亿元，原始权益人为南阳交通产业投资控股有限公司。本期债券为河南省首单高速公路ABS。2025年5月23日，经中证鹏元综合评定，南阳交通产业投资控股有限公司获得AA+主体信用评级，评级展望为稳定。
山东省拟发行78.3亿元置换隐债专项债，期限均为10年期及以上山东省财政厅公告，计划于4月14日招标发行政府债券，其中专项债券（二十三期）募资用于多个市区县政府投资项目，拟发规模为11.56亿元，期限为15年；再融资专项债券（十六至十八期）募资用于置换存量隐性债务，计划发行规模分别为9.85亿元、35.39亿元、33.06亿元，期限分别为10年、15年、30年。
债市主体兰考产投获AA+主体信用评级兰考县产业投资集团近日获得大公国际AA+主体信用评级，评级展望稳定。
郑煤集团：成立国有资产盘活工作专班，加快资产处置，力争5月底取得实质性进展4月8日，郑煤集团召开3月份经营工作例会。会议要求，成立国有资产盘活工作专班，统筹推进资产优化配置，加快龙力水泥、新港置业等资产处置进度，力争5月底取得实质性进展。进一步压实减亏止亏责任，细化落实各项成本管控措施，从严从紧控制支出，从源头遏制亏损，不断提升企业经营效益。
债市舆情南阳高新发投集团17亿元科技创新公司债终止审核4月8日，南阳高新发展投资集团2025年面向专业投资者非公开发行科技创新公司债券项目状态更新为“终止”。该债券拟发行金额17亿元，承销商/管理人为申港证券。
旭辉集团收到警示函！未及时披露超千万元逾期债务旭辉集团公告，收到上海证监局下发的“沪证监决〔2026〕104号”决定。经查，发行人存在以下问题：1.2023年以来，单次违约金额超过1000万元的逾期债务未披露或未及时披露临时报告；2.2024年4月主体评级和债项评级被终止事项未及时披露；3.2022年至2023年公司债券年度报告“重大风险提示”以及“报告期内重要事项”中个别信息披露不准确。因上述问题，上海证监局决定对发行人及相关责任人员采取出具警示函的行政监管措施。
市场观点华福固收：交易所城投发行政策或收紧，对二级市场影响可能相对有限华福固收研报指出，2025年4月，交易商协会对城投债一级发行审核政策由“双30”收紧至“双10”，平台协会新增债券融资难度或明显大于交易所，地方新设的产投类主体主要通过交易所新增债券融资。
但近期交易所城投债一级发行审核政策可能也会由“335”收紧至“224”，且可能匹配要求净资产大于30亿元，ROA大于1%，经营性活动现金流净额大于0，利息覆盖倍数大于1倍。
我们认为监管的主要目的或系防止地方包装产投类主体继续为平台输血，倒逼平台进行业务实质性转型。
交易所收紧城投债发行政策一方面或加大地方平台新增融资难度，另一方面也会增加城投债，尤其是产投类债券供给稀缺性，但考虑到目前产投类债券存续规模有限，且暂不影响平台债券借新还旧，政策收紧对城投债二级市场的影响可能相对有限。
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